Однако сила и характер этого обратного воздействия на данные настолько сильно зависят от особенностей структуры отдельных государств и от многих других исторических фактов, что национально-экономическая теория должна отказаться от аподиктических заключений по этому поводу. Ошибочное восприятие в качестве данных таких фактов, которые включают в себя проблемы, еще требующие решения, характерно, в частности, и для теории платежного баланса.

В экспорте и импорте какой-либо страны, а также в других позициях платежного баланса она видит заданные величины и стремится затем объяснить величину валютного курса и его изменения из соотношения пассивной и активной частей баланса.

Однако экспорт и импорт страны, как и другие позиции платежного баланса, вовсе не представляют собой заданные величины.

Они зависят от цен в торгующих между собой странах, а также от самого валютного курса.

Таким образом, теория платежного баланса недостаточна, и она часто оказывала чрезвычайно вредное валютно-политическое воздействие, так как неудовлетворительно определяла причины ухудшения положения валюты.